什么是认购资本贷款？

认购资本要求贷款由高盛的私人银行部门提供给缺乏投资私募股权基金的高净值客户。因此，这种贷款产品与传统的保证金贷款具有根本的相似性，后者也旨在促进购买投资。

促销认购资本贷款的理由：

高盛（Goldman Sachs）和竞争对手投资银行及证券公司摩根士丹利（Morgan Stanley）一直在积极扩展其私人银行业务，并将其发展为主要的利润中心。高盛预计，其新订阅资本贷款的来源很快可能每年达到7.5亿美元。截至2012年中期，高盛私人银行提供的贷款总额达到138亿美元，其中包括住房抵押贷款（以及其他类型的个人和商业贷款）。

与此业务相关的风险：

与认购资本呼叫贷款相关的关键风险管理问题之一是支持它们的抵押品（特别是私募股权基金中的客户拥有的股票）往往是非常缺乏流动性的。出售头寸可能非常困难，并且在可能的情况下会受到严厉的降价。这与传统的保证金贷款形成鲜明对比，后者由更具流动性的公开交易股票和债券担保。在许多方面，由私人股本担保的贷款因此与抵押贷款的共同点多于与保证金贷款相关的贷款。

也许正是出于这个原因，据报道，高盛正在聘请抵押贷款专家进入其私人银行部门，以监督这类新贷款的发起和随后的估值。

促进私人银行业务：

高盛及其一些主要竞争对手推动的私人银行业务部分受到新的和拟议的法规的刺激，这些法规产生或承诺会对其投资银行和证券交易中的传统核心业务的盈利潜力产生负面影响。特别是，直到最近，高盛（Goldman Sachs）以高利润的自营交易业务而闻名，这是该公司盈利的主要贡献者。然而，在2008年金融危机期间，高盛和摩根士丹利都被重组为银行控股公司，以使他们有资格获得TARP计划下的联邦援助。

虽然高盛不需要这样的帮助，但他们被迫接受联邦政府的理解，即参与将减少与参与相关的耻辱感，从而减轻对其他信誉较差的受助人的负面影响。作为银行控股公司，高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）等公司现在受到监管，而不仅仅是证券公司。特别是，所谓的沃尔克规则提议禁止银行机构的所有自营交易，现在银行机构包括高盛，摩根士丹利和许多同行公司。

_{资料来源：“高盛的私人银行部门增加了贷款，” 金融时报 ，2012年9月6日。}

也称为

证券贷款

例子： 由于客户手头没有足够的现金购买高盛出售的新私募股权基金，他拿出了认购资金来电贷款。