内部收益率或内部收益率

IRR是NPV或净现值计算背后逻辑的特殊应用。它是项目和投资分析中常用的概念，包括资本预算。项目或投资的IRR是导致NPV为零的贴现率。

计算内部收益率是分析预期（或实际）收益每年或每个时期不同的投资的一种方式。除了在其生命中产生恒定回报率的债务工具之外，这种变化是常态。 IRR方法是一种从这种情景中获得单一，平均复合收益率的设备。

如果实际贴现率（即对公司或投资者的资金的理论成本）低于内部收益率，则应进行项目或投资。当IRR被用作评估项目或投资的分析工具时，它是决策制定的经验法则。

简单的数字示例

你向某人贷款1000美元。根据贷款条款，您将在第一年结束时收到11％（110美元）的利息，并在第二年结束时收到20％的利息（200美元），届时您还将获得收到你的$ 1,000本金。

您的贷款的内部收益率或内部收益率为15.1825％。

以下是该结果的证明：

110美元的现值为95.50美元，折扣率为15.1825％。

也就是说，110美元/1.151825 = 95.50美元

同时，1,200美元的现值为904.50美元，折扣率为15.1825％。

具体来说，$ 1,200 /（（1.151825）^ 2）= $ 904.50

而且，95.50美元+ 904.50美元= 1,000.00美元

计算内部收益率

HP12c金融计算器是一种经常使用的经典工具，用于计算IRR或内部收益率。此外，大多数电子表格程序（如Microsoft Excel）都提供了计算它的功能。

IRR的使用

如前所述，内部收益率是各个金融领域历史悠久的工具。例如，在项目分析中，它通常用于确定是否应该执行给定项目。然而，正如下一节所详述的那样，以这种前瞻性方式使用IRR具有应用于预测数字的局限性，这可能会或可能不会实现。

IRR以后瞻性的方式用于评估投资的实际表现。投资基金，特别是对冲基金，习惯性地将其作为其业绩记录的关键指标。

一般而言，IRR是评估实际或潜在投资的常用指标，其中回报变化或预期会随时间变化。在上面的简单数字示例中，潜在的贷方正在接受其资金的平均复合年回报率15.18％，并应将其与其他投资机会进行比较，以判断其可取性。

IRR分析的局限性

预计或预测的回报可能无法按预期实现。

如果较低的内部收益率可以通过较大的本金额获得，则预期内部收益率较低的项目或投资可能更为可取。例如，在100,000美元的投资中赚取30％的机会带来的绝对回报超过1,000美元的40％。

如果可以在较长时期内获得较低的IRR，那么具有较低预期IRR的项目或投资可能是优选的。例如，四年内复合收益率达到30％，这几乎使您的投资增加了三倍，可以说是一个更好的选择，而不是仅仅一年赚40％，之后再投资的前景非常不确定。

投资组合的总体内部收益率不是每个项目的内部收益率，安全性或投资的平均值。相反，具有高初始资本回报率的投资组合的总体内部收益率通常大于投资组合的总体内部收益率，其中大多数收益来得晚，即使后者的总收益随着时间的推移而增加。因此，私募股权基金经常通过尽早兑现获胜投资，同时保持更长时间的投资，从而在投资组合中寻求更高的内部收益率。

也称为 - 内部收益率，跨栏率，复合收益率，复利。