证券经纪公司的生产信贷

虽然通常的简写是说财务顾问是根据佣金支付的，但事实并非如此。相反，他们的现金补偿等于他们累积的生产信用额乘以支付比率。生产信用可能等于，少于或甚至超过公司在财务顾问代表客户执行的特定交易中获得的实际收入。由于在纽约证券交易所执行股票交易，生产信贷通常等于客户支付的佣金金额。

出于这个原因，并且由于纽约证券交易所上市的股权交易传统上构成了大多数财务顾问产生的大部分收入流，因此将生产信用与常用佣金混为一谈变得司空见惯。

生产信贷类型

生产信用通常等于或至少接近于给定证券交易中嵌入的销售费用。这些包括，例如：

• 委员会 客户在经纪公司作为代理人的交易中支付，或者在证券交易所执行交易，或者与在该证券交易中进行交易的另一家公司执行交易。如果客户按资产支付，而不是按个别交易佣金支付，则生产信贷通常等于基于资产的费用。
• 加价或降价 客户在经纪公司担任委托人的交易中支付，从其持有和管理的证券库存中履行订单。客户购买和客户销售降价的加价通常以与代理交易佣金相同的方式计算。

• 卖出让步 在新的证券发行。新发行的股权或债务的价格通常包括销售特许权和包销费，这些费用在发行人将收到的净额之上分层。销售特许权可以帮助销售人员（如财务顾问）找到愿意购买该问题的投资者。承销费用对构成交易的投资银行家和证券承销商进行补偿，如果不按规定价格出售，可能会承担一定程度的风险。

• 销售费用 嵌入共同基金的定价。一些共同基金以明确的销售费用出售，客户可以很容易地看到，有些则没有。在共同基金领域，销售费用传统上被称为销售负荷。自20世纪80年代以来，共同基金公司越来越多地转向所谓的后端负载，这些负载是在销售时向客户收取的，而不是在购买时。还有所谓的水平负荷基金，其中销售费用包含在基金的年度运营费用中。这些计划旨在对抗共同基金公司直接向投资者出售的无负担基金的日益普及，而不是通过证券经纪公司和财务顾问等销售人员。通过用延迟负载替换前端负载，具有销售费用的共同基金已经找到了克服投资者阻力的方法。

• 其他生产信用奖：对于财务顾问所做的非交易性工作，例如为了说服客户制定由公司准备的正式财务计划，也可以获得生产信用。
• 本月风味： 公司经常有特殊的营销活动，每个月都有所不同，为此，参与者可以获得超出常规的额外生产信用额度。这些活动通常被称为“月度风味”特价，有点鄙视，因为财务顾问很少看到参与的任何长期价值，但会这样做以最大化他们的报酬。对于也充当做市商的公司而言，他们可能会增加奖励生产信贷，以刺激某些证券的销售，因为这些证券已经背负着过剩的库存。

也称为： 委员会

替代拼写：个人电脑

例子： 财务顾问在此交易中获得250个生产信贷。