什么是评级机构？

评级机构评估公司和政府实体（包括国内和国外）的财务实力，特别是其满足债券和其他债务的利息和本金支付的能力。评级机构还仔细研究每个特定债务问题的条款和条件。特定债务发行的评级反映了该机构对借款人能够如期履行其承诺的利息和本金支付的信心程度。特定债务发行的评级可能与发行人的整体信用评级略有不同，具体取决于其具体条款。

碰撞

代理商信用评级最高的债务问题将产生最低利率。投资者对借款人履行其付款义务的能力的信心受到评级机构分析的高度影响。与此同时，投资者对特定债务发行所要求的利率与借款人的信誉度呈负相关：较强的借款人支付较少，较弱的借款人支付更多。

比喻

信用评级机构与消费者信用局进行类似的工作。后者为个人提供的信用评分同样会影响个人可以借入的利率。

工作机会

在评级机构担任分析师是寻求证券研究职业的一种方式。较大的评级机构倾向于拥有大量的入门级职位空缺和实习机会，以便他们可以监控市场上的大量债务证券。因此，他们以类似的身份帮助培训了大量最终在金融服务行业其他地方工作的人。

否定

评级机构是改革努力的目标，近年来因其研究质量受到越来越多的批评。许多观察家声称他们是糟糕的财务预测者，他们发现他们跟踪的发行人的负面趋势太慢，而且修改他们的评级太迟了。还存在利益冲突，因为（除了Egan-Jones之外，一家向收视率和报告的用户收费的小公司）发行人选择并向评级机构支付其债券。

在CFA协会2008年对投资专业人士的调查中，11％的受访者声称评级机构在发行人的压力下提升债券评级。与此同时，2003年美联储的一项研究承认了这些冲突，但得出的结论是，只有轻微的扭曲，发现评级机构在保护其声誉方面比在满足客户方面更有价值。

领先企业

三家公司主导着这一领域。每 华尔街日报 （“呼吁缩小评级巨头”，8/10/2011），以下是他们的总评级和每个代表超过280万评级的份额，这些评级由指定和监控的10个国家认可的统计评级机构（NRSRO）共同发布由SEC：

• 标普（1,190,500评级，或42.2％）
• 穆迪（1,039,187评级，或36.9％）
• 惠誉（505,024评级，或17.9％）

据Piper Jaffray研究分析师在上述情况中引用 WSJ 文章中，最大的三家评级机构共同获得该行业95％的收入。他们相对影响力的一个迹象是，虽然标准普尔在2011年8月5日将美国联邦债务降级为AA +的情况下震撼了市场，但Egan-Jones早已做了同样的事情，但被忽略了。

其余七个NRSRO仅增加了81,955个评级，即2.9％。随着岁月的流逝，它们开始了：

• 上午。 Best（成立于1899年，1907年首次发布）
• DBRS（1976）
• 日本信用评级机构（1985年）
• 评级和投资信息（1986年）
• Egan-Jones评级（1995）
• 晨星信用评级（2001）
• Kroll Bond评级机构（2011年; Jules Kroll于1984年成立调查员Kroll Associates）

合并后，标准普尔和穆迪的利率约占所有公司和市政（州和地方政府）债券发行的80％。他们通常被视为惠誉之上的头。十个NRSRO中最老的成员是A.M.最好的，一个小而受人尊敬的评级保险公司专家。